维持前期判断,宏观环境,金融去杠杆进程稍稳,信用风险上升,实体经济去产能持续;钢铁需求端,以平稳增长为主;供给端,以产能调整、节能环保为主题;成本端,焊管市场供求平衡恢复;库存端,去库存进程近尾声。维持前期判断,钢铁产能增速放缓为大概率事件,但是在去杠杆、去产能的大环境下,行业和市场难有趋势性的机会。 市场流通资源量较少、库存继续下降对现货市场价格形成了支撑,虽然期货市场月初价格走低,但并未能带动现货价格下行。连续两个月来热轧板卷出口量都维持在百万吨以上,大大分流了国内资源的压力;同时今年以来国内热轧板卷产量始终保持在比较低水平上,各月产量基本都为负增长,使得产品价格成为近一个月来最为坚挺的品种。6月央行再度定向下调存款准备金率、释放流动性,同时国务院多次召开会议、出台多项微刺激、保经济增长的措施,使得整体钢市信心有所恢复,热轧期货价格在月中有所反弹。另外,从近几个月的制造业PMI指数来看,连续小幅回升,6月我国官方制造业PMI指数更是回升到了51%,汇丰中国制造业PMI指数也达到了50.7%,为今年来的最高水平,显示整体经济状况有所好转。相对较低的产量、超过百万吨出口量、近几年最低的社会库存量仍将是后期焊管市场的支撑因素;同时稳增长措施陆续发挥效果且不排除在11月继续出台稳增长政策,因此预计11月国内热轧板卷价格有小幅反弹的希望。目前钢材社会库存继续下降,但产量持续创下新高,市场资源供应压力仍然偏大;再加上5月份铁矿石价格的加速下跌,成本支撑力度明显减弱。 综合来看,近几个月国内热轧卷板资源供应压力不大的状况仍将延续,产量的负增长仍很难被打破,超过百万吨的出口仍有望继续,国内热轧卷板现货库存仍在继续下降,前期支撑热轧卷板价格保持坚挺的因素还都存在。再加上微刺激政策效果显现、制造业景气度回升、板材需求有回暖,对于11月国内热轧板卷现货价格将有一定的拉升作用,不出意外的情况下,焊管现货有望小幅反弹。